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      LNG“长协”or “现货?#20445;?#20320;选谁?

      来源:上海石油天然气交易中心 日期:2019-08-19 浏览量:

      面对当前每百万英热值4美元的LNG现货资源,“高昂”的长协合同成为上游公司沉重的负担。

      自2002年,我国第一个LNG采购长协签订以来,“三大油”作为中国LNG主要买家担负着国内天然气保供的职责。一直以来,无论国际市场还是国内实际情况,LNG长协在进口LNG中一直占据绝对主导地位。但近年来,国际天然气供应日趋宽松,全球LNG供应主体愈加多元,LNG现货在市场上一路“高歌猛进”。

      据普氏能源资讯统计,2018年,自交易日起90天内交付的现货贸易量升至7870万吨,占进口总量25%,而2017年这一比例为20%。?#30340;?#20154;士认为,这一比例或将?#20013;?#25193;大。国际LNG进口商组织(GIIGNL)最新报告显示,2018年,中国、韩国和日本吸收了全球52%的天然气现货,共达4100万吨;而美国、澳大利亚和卡塔尔是现货交易量最大的供应国。

      目前,国内LNG进口结构中,长协仍是主力。?#36824;?眼下在全球市场供大于求时,现货LNG价格优势凸显,具备条件的企业通过LNG接收站窗口期以?#31995;?#30340;价格进口气源,在一定条件下平衡了我国LNG进口成本,缓解了进口?#26500;?#30340;矛盾。但大量低价现货的进口,对背负着照付不议高价长协资源的企业而言,却是哑?#32479;?#40644;连,有苦难言。

      事实上,LNG长协与现货的价差问题长期存在,近年来,矛盾尤为凸显。据了解,2009年至2014年是亚洲LNG价格高点,中国大量高价长协集中在这?#38382;?#26399;签署。这些长协与油价挂钩,倾向于保护卖方利益。到2015年,因油价处于高位,LNG长协价格一度达18-20美元/百万英热。2015年下半年以来,国际LNG市场供应?#20013;?#22686;长,市场逐渐由卖方市场向买方市场转变,LNG现货价格也一路走低。2018年供暖季节,LNG长协与现货的价差问题十分突出。如今国际LNG现货价格跌至4美元附近,与高价长协价格相比出现断崖式下跌。

      尽管进口LNG现货与“三大油”的高价LNG长协存在利益冲突,但LNG现货进口?#21344;?#36880;渐扩大已经渐成趋势。受供求关系的影响,加上LNG接收站的放开,LNG灵活采购频次和短期合同呈增长趋势。数据显示,2017年,LNG现货数量首次达到1100船,相当于每天3船。据安迅思分析,尽管中国主流买家长约供应较为充足,但部分接收站已经?#24515;?#21147;吸收LNG现货。国际LNG现货和国内LNG售价差距仍较大,LNG现货套利?#21344;?#24040;大。一时间,LNG窗口期资源“奇货可居”。

      在LNG船运市场,近年来,在现货现船需求推动下,以稳健长协订单为主的LNG运输市场发生一些变化。市场上出现部分投机船东开始大量建造无租约船舶的现象。据挪威一家LNG航运公司统计,2018年LNG船舶新订单中超半数未获得租约。

      航运?#30340;?#36164;深人士认为,当前套利投机的现货贸易量大增,LNG贸易合同中目的地条款限制被放宽,低于成本线的廉价海运在一定程度上破坏了LNG市场秩序。受此冲击,LNG市场呈现四种趋势:一是,上游开采方缺乏长约支撑而低价现货售气;二是,LNG船东缺乏长约而亏本现货运气;三是,下游因供应不稳定而现货断气;四是,投机船东无租约大量造船的现象使得全产业链除了贸易投机方?#36127;?#20840;线进入亏损。

      对于LNG运输船而言,稳定的货源十分重要,这就需要与天然气生产企业或其他航运企业合作,以规避货源不稳定的风险。因此,目前全球约80%的LNG运输船?#38469;?#39033;目船,这些船服务于特定的LNG生产项目,与LNG项目方签署长期租船合同,获取稳定的租金收入和较高的投资回报。

      随着LNG市场呈现多极化竞争格局,传统的“照付不议”商?#30340;?#24335;开始遭遇挑?#20581;?#29305;别是,随着越来越多的发展中国家加入LNG进口行列,各大石油公司开始寻求全球?#27573;?#20869;的配置以及交易的灵活性,使得价格最大化、运输最优化、费用最小化、风险最小化,以应对更高的信用风险、支付风险和法律风险。

      “长协贸易”与“现货交易”此消彼长,折射出全球LNG市场环境日益变化,也反映出LNG贸易方式日趋灵活、多元化。2019年2月26日,壳?#21697;?#24067;的《液化天然气前景报告?#20998;?#20986;,LNG采购方越来越多地倾向于签订短期、小批量、高灵活度的合同,从而增强其在下游电力和天然气市场中的竞争力;而大多数供应方则仍然希望能签署长期销售合同以获得融资。

      根据挪威雷斯塔能源公司预计,截至目前,全球共有3300万吨/年的液化产能和290亿美元的资本支出得到批准,今年LNG?#38470;?#25237;资额有望达到近1030亿美元。今明两年,将有超过1亿?#20540;?#28082;化产能进入最终投资决定阶段,投资和供应激增或使产能进一步过剩,这将给石油公司LNG产业发展带来一系列风险和挑?#20581;?#26377;专家认为,只有解决供需双方的需求差异,才能促使LNG项目开发者做出最终投资决策(FID),保证未来有足够的LNG清洁能源来支持世界经济发展。

      随着全球LNG市场格局进一步转型和重塑,未来LNG贸易方式将更加多元化,买?#25509;?#21334;方的界限将更加模糊,各类市场参与主体的竞争与合作或将成为新常态。?#30340;?#36164;深人士分析认为,在全球油气秩序博弈进入?#38470;?#27573;的大背景下,?#29616;?#19979;游全产业链更应当和谐相处、相互支持。企业之间宜紧密合作,无论是在上游资源开发领域还是在LNG接收、加注、支线运输以及FSRU?#21364;?#36816;领域,加大彼此间项目介入、交叉持股,共建LNG“互融互通、?#37319;?#20849;赢”的产业链生态体系,最终保障我国能源安全平稳的供应。(完)

      来源:上海石油天然气交易中心 2019-08-17作者:常馨

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